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香精香料No.1易主?IFF靠452亿元收购要取代奇华顿!

供应链 石薇 记者 ·  2018-05-27
这是一场世界级的收购。

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大多数化妆品之所以有着闻起来令人愉悦的香味,离不开一个重要的原料——香精香料。而在这个看起来不甚起眼的行业,最近发生了一起金额高达71亿美元(约合451.7亿元)的收购案。

没错,就是美国国际香精香料公司(为了方便理解,以下均简称IFF)以现金加股票合计作价71亿美元(约合452亿元)的方式收购以色列香精香料公司花臣(Frutarom)。

71亿美元是什么概念?根据IAL咨询机构发布的报告显示,2015年全球香精香料的市场需求为236亿美元,2020年将增加为300亿美元。

这意味着,这1场收购的金额就已经达到整个行业全球市场规模的三分之一,妥妥的世界级收购!

值得一提的是,本次收购的主角、国际四大香精香料巨头之一的IFF,借助此次巨额收购,有望从连续15年霸占全球香精香料行业第一位置的瑞士奇华顿手里,夺回龙头的位置。

为什么要用夺呢?今天,品观君就为你们扒一扒这两大巨头背后的爱恨情仇。

做巨头不够,要做第一才行!

一直以来,在全球香精香料行业有着最大的4家巨头:奇华顿(Givaudan),芬美意(Fimenich),国际香精香料有限公司(IFF)和德之馨(Symrise),他们占据了这个行业50%的市场份额。

根据美国纽约市场调查机关Transparency Market Research的《自然香料原料市?。?016-2024年全球行业分析、趋势规模、市场份额和展望》指出,在2015年全球香精、香料市场中,奇华顿一家的市场占有率就高达25%,芬美意为13%,IFF约为12.5%,徳之馨约为12%。

全球香精香料4家巨头

凭借四分之一的市场占有率,奇华顿将其他三家巨头远远甩在身后,也从2003年开始,牢牢占据全球香精香料行业第一的位置长达15年。

全球香精香料4家巨头

注:由于汇率变动,且芬美意的财年计算方式与其他3家不同,所以此处表格未作排名,其中2015年与2016年销售额均以2016年汇率计算,2017年销售额则以最新汇率计算。

这样,其他三家巨头自然不太高兴,大家肯定都想做第一嘛!不过没办法,谁让人家奇华顿太强!而在这3家巨头里,IFF可能是心情最不好的那位。

上面的数据也看到了,2015年奇华顿的市场份额是IFF的2倍,这时IFF靠自己虽然超越奇华顿无望,但还能跻身前三甲的行列。

但是到了2017年,IFF的境况就尴尬了,从2015年第二的位置跌落到第四,被德之馨超越。要知道,IFF曾是全球香精香料行业的老大,这十几年却一路从全球第一跌到了第四,心里自然不好受!难怪要通过买买买来扩大自己的市场份额。

据悉,IFF此番将以71亿美元收购的花臣(Frutarom),是以色列最早的工业企业之一,2018年销售额预计超过16亿美元。此次收购完成后,双方2018年的合计营收将达53亿美元(约合337亿元)。

337亿元,再看看奇华顿2017年销售额:324亿元。这样看来,IFF2018年想超越奇华顿还是很有希望的,就算超越不了,当个第二也不赖!

15年前也曾是老大

别看现在IFF在4家巨头里只排第4,事实上,不论从资历还是实力看,IFF绝对不输于另外3家公司中的任何一家。毕竟人家拥有超过129年的历史,目前业务遍及162个国家,在全球有7300多名员工。

不仅如此,根据《Perfumer & Flavorist》杂志2002年推出的全球十大香精香料公司排行榜,IFF在2001年曾是全球最大的香精香料公司,年销售额高达18亿美元(114亿元),2003年就已经在全球香精香料行业占据了12%的市场份额。

即便在后来的2002年,IFF被奇华顿超越,也在相当长的时间里都位列第二,实力一点也不可小觑。

不仅如此,IFF还是美国最大的香精香料公司,拥有世界上最大的独立研究香气和味觉的研发中心,每年在研发上的投入超过8%。

事实上,早在2002年,IFF就已经开始把重心放在加大对研发的投入上了,目前已研发超过46000个产品。根据其2017年财报,IFF近3年的研发投入都超过8%。2017年,它还在全球雇佣了1600个人从事研发活动,研发投入达2.86亿美元,重视程度可见一斑。

全球香精香料4家巨头

在业务板块,IFF在日用香精和香水香精板块占比达42%,尽管占比低于食用香精板块48%的份额,但实力也不容忽视。毕竟在IFF的合作客户中,宝洁、联合利华等大公司占了相当一部分比重。据了解,IFF是宝洁在美国最重要的香料供应商之一。

IFF香精香料

注:Flavor Compounds指食用香料板块,ConsumerFragrances与Fine Fragrance指日用香精与香水香精板块,Fragrance Ingredients指香精和活性物

当然,这些大客户也为IFF贡献了可观的销售额。根据IFF2017年财报,在其全球3000多个客户中,50%的销售额是由最大的25个客户所贡献的。

增长慢不是它的错 靠收购挽回颓势

有意思的是,虽然IFF实力不俗,却还是从第一的位置跌到了第四,撇开奇华顿不说,IFF为啥又相继被芬美意和德之馨超越了呢?对此,IFF可能自己也觉得憋屈。

对比前面表格里4家巨头2015-2017年的年销售额增长率,IFF在2016年的增长率明显低于其他三家公司,但这其实跟IFF本身没太多关系,而是受到美元汇率变动的影响。

而另一方面,德之馨在2016年的增长极为显著,高达11.6%,直接超过了IFF,这也令落到第3的IFF被挤到了第4的位置。(注:由于芬美意的2017财年为2016年6月30日-2017年6月30日,与其他三家公司结算时间不同,因此不能直接判断德之馨超过了芬美意)

不过,尽管业绩增长缓慢主要源于汇率变动和对手太强,但落到第4的IFF还是在想办法刺激业绩增长。

IFF

一方面,IFF明显加快了收购的步伐,尤其在化妆品领域。

2016年,IFF通过收购Lucas Meyer化妆品公司,开始涉及化妆品活性原料方面,这一兼并使得IFF在整个日化原料方面的销售占比增长到了15%。2017年,IFF又收购了FragranceResource香水公司,被收购公司的业务已经覆盖德国、法国、中国和北美,这综交易也为IFF带来了7500万美元(约合4.8亿元)的年销增长。

另一方面,为了减少开支,IFF在2017年年初则表示将裁减全球员工总数5%的370人,整个成本削减计划预计每年可节省4000-5000万美元的支出。

在中国市场还是比不过奇华顿

在4家公司里,IFF可能是最重视中国市场的。据了解,它进入中国市场的时间比奇华顿还早,1990年2月就以1100万美元的注册资本和1500万美元的总投资进入中国,独资经营国际香料中国有限公司。

1992年,IFF在中国广州经济开发区建立了一间大型的现代化工厂。2003年时,IFF扩建了设在上海的中国总部,包括技术和香精创拟中心,它们负责为中国的香精香料的营销、管理以及研发等各方面提供支持。此后,中国日益成为IFF的一个重要市场。

2005年,IFF投资6500万元,在杭州建立生产基地。2013年3月,又在广州建成其旗下规模最大、技术最先进的食用香精生产基地,新工厂在2013年第三季度投产。

去年,IFF宣布又在浙江建德建立一家新的香料配料工厂,面积为16万5千平方米。目前,IFF在中国的生产基地已经覆盖北京、上海、广州、成都、杭州等多个地区。

不过,尽管对中国市场倾注了大量的心力,IFF在中国的销售额跟奇华顿比起来,还是相差甚远。

据行业人士透露,2012年IFF在中国的销售额约为5.5亿元,即便是以双位数的百分比增长,比起奇华顿2015年在中国40-50亿元的销售额,仍然望尘莫及??蠢?,IFF在中国,还是比不过奇华顿??!

好了,说了这么多,你觉得71亿美元收购以色列花臣的IFF,能在2018年超越奇华顿成为香精香料行业的第一吗?欢迎留言交流!

魏浩石薇陈龙蔡朝阳...   等1149人看过此文章

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